자본집약(Capital Intensive)

 자본집약이란 상품이나 서비스를 만들기 위해 많은 양의 투자가 필요한 비즈니스나 사업을 뜻한다.

특징

-부동산, 플랜트, 장비 등의 고정자산 비중이 높고, 높은 수준의 감가상각비를 가진 것이 특징이다.

-자본집약 산업은 고정비가 크기 때문에 대량생산을 해야만 적절한 이익 수준을 유지할 수 있다. 이는 곧 매출에서의 작은 변화가 이익에 큰 영향을 미친다는 것을 뜻한다.

-또한 경기변화에 더 민감한데, 호황에나 불황에나 고정비로 나갈 돈이 많은 것은 마찬가지기 때문이다.

자본집약도 측정 및 종목 간 비교

-자본집약도는 "총자산/매출액"으로 측정할 수 있다. 1 이상이면 자본집약적 사업이라고 할 수 있다. 

-동일 산업군 내에서 종목간 수익성을 비교할 때는 EBITDA를 사용할 수 있다. 앞서 말했듯 감가상각비가 크기 때문이다.

자본집약 산업의 장단점

장점

 -진입장벽이 있다.

 -감가상각비가 이익을 많이 잡아먹기 때문에 세금을 덜 낸다는 장점.

단점

 -사업을 유지하는데도 많은 돈이 든다.

 -투입 자본이 크기 때문에 리스크도 크다.

자본집약 산업의 예시

 자동차 제조업, 석유 생산, 정제, 철강, 통신, 교통(철도, 비행...)

 

참고문헌

Capital Intensive Definition (investopedia.com)

Capital Intensive | Capital Intensive vs Labour Intensive (educba.com)